حل إشكالية إضافة سهم "المملكة" للمؤشر الاقتصادية


المال والأعمال مال ، اعمال ، اسهم ، إدارة ، وظائف , عقار،بيع وشراء ,Forex Currency Trading,Forex Market

إضافة رد
قديم 09-10-2007, 03:22 AM
  #1
خالد العاصمي
مشرف مجلس التربية والتعليم
 الصورة الرمزية خالد العاصمي
تاريخ التسجيل: Jul 2006
الدولة: نجد
المشاركات: 8,288
خالد العاصمي has a reputation beyond reputeخالد العاصمي has a reputation beyond reputeخالد العاصمي has a reputation beyond reputeخالد العاصمي has a reputation beyond reputeخالد العاصمي has a reputation beyond reputeخالد العاصمي has a reputation beyond reputeخالد العاصمي has a reputation beyond reputeخالد العاصمي has a reputation beyond reputeخالد العاصمي has a reputation beyond reputeخالد العاصمي has a reputation beyond reputeخالد العاصمي has a reputation beyond repute
افتراضي حل إشكالية إضافة سهم "المملكة" للمؤشر الاقتصادية

حل إشكالية إضافة سهم "المملكة" للمؤشر الاقتصادية -

د. عبد الرحمن محمد السلطان 08/10/2007

لم تقم هيئة السوق المالية بإضافة سهم شركة المملكة القابضة إلى مؤشر السوق رغم مرور ما يزيد على ثلاثة أشهر على بدء تداولها، ويعود السبب في ذلك إلى ضخامة عدد أسهم الشركة ومن ثم قيمتها السوقية التي تبلغ وفق سعر السهم الحالي نحو 63 مليار ريال، ما يجعلها، في حال إضافتها للمؤشر، الشركة الخامسة في السوق من حيث قوة التأثير، حيث ستأتي مباشرة بعد كل من "سابك"، "الاتصالات"، "الراجحي"، و"سامبا". إلا أن كون 5 في المائة فقط من أسهم الشركة تداول حاليا، وهي النسبة التي طرحت للاكتتاب العام، يجعلها الشركة الأقل بين الشركات المدرجة في السوق من حيث نسبة الأسهم المتداولة، ما يحد من ملائمة ومنطقية امتلاكها لمثل هذا التأثير في مؤشر السوق، ويستدعي البحث عن حل مناسب.

البعض فسر تأخر الهيئة في إضافة سهم المملكة إلى مؤشر السوق بأنه قد يكون ضمن خطة لتطوير أسلوب حساب المؤشر ليصبح احتساب ثقل أي سهم شركة معتمدا على قيمة أسهمها القابلة للتداول لا إجمالي قيمتها السوقية، ما يحد من تأثير الشركات التي تمتلك الدولة جزءا كبيرا من أسهمها، أو مملوكة من قبل مؤسسين لا يحق لهم نظاما بيعها حاليا، أو مملوكة من قبل مستثمرين يندر تداول أسهمهم في السوق. هذا الأسلوب في حال تبنيه سيترتب عليه تراجع حاد في ثقل عدد من الشركات الكبرى المؤثرة بقوة في المؤشر حاليا، كـ "سابك" و"الاتصالات" و"الكهرباء"، كما سيحد من التأثير المتوقع لشركة المملكة في المؤشر عند إضافة سهمها إليه. فبحسب القيمة الحالية للسوق السعودية البالغة نحو1.3 تريليون ريال، فإن القيمة السوقية لشركة المملكة البالغة نحو 63 مليار ريال تمثل نحو 4.8 في المائة من إجمالي القيمة السوقية للسوق، وبالتالي لها النسبة نفسها من التأثير في مؤشر السوق وفق أسلوب قياسه الحالي، أما في حال احتساب القيمة السوقية لأسهمها المتداولة فقط، والتي لا تتجاوز 5 في المائة من أسهم الشركة المصدرة، فإن القيمة السوقية المحتسبة في حساب المؤشر ستصبح وفق السعر الحالي للسهم نحو 3.15 مليار ريال فقط.

ورغم أن تأثير شركة المملكة في المؤشر سيتراجع دون شك عند احتسابه على أساس الأسهم القابلة للتداول فقط، إلا أن هذا التراجع لن يكون بالحدة التي قد يتصورها البعض، فالقيمة الإجمالية للأسهم المتداولة في السوق قد تكون حتى أقل من 30 في المائة من القيمة الإجمالية الحالية للسوق، ما يمكن سهم شركة المملكة في الاحتفاظ بقدر لا بأس به من التأثير في المؤشر، يضاف إلى ذلك أن هذا التأثير سيتزايد مع ارتفاع نسبة أسهم الشركة المتداولة ببيع مؤسسيها جزءا من أسهمهم أو بارتفاع قيمة سهمها في السوق، ما يضعف من أهمية مثل هذا التعديل على وزن سهم المملكة في مؤشر السوق على مدى أطول. من جانب آخر، فإنه من غير المناسب استعجال اتخاذ قرار بشأن إعادة احتساب مؤشر السوق لمجرد الرغبة في الحد من تأثير سهم معين قبل إضافته للمؤشر، ويجب أن يكون ذلك وفق منظور أشمل وأوسع، يأخذ في الاعتبار مصلحة السوق لا مجرد الرغبة في الحد من تأثير شركة بعينها.

ما يجعل الحل الأمثل لهذه الإشكالية هو في وضع حد أدنى لنسبة ما يتداول في السوق من أسهم أي شركة مدرجة قبل أن يكون سهمها مؤهلا لإضافته إلى المؤشر، وبما أن أقل شركة أضيف سهمها إلى المؤشر حتى الآن كانت نسبة ما يتداول من أسهمها 20 في المائة من إجمالي أسهمها المصدرة، فإنه يمكن اعتبار هذه النسبة حدا أدنى لنسبة التداول المطلوب الوصول إليها لإضافة أي سهم إلى مؤشر السوق. فكما نذكر جميعا فإن ما تم طرحه للاكتتاب من أسهم شركتي الاتصالات السعودية واتحاد الاتصالات، بعد استبعاد ما خصص من أسهم شركة الاتصالات للمؤسسة العامة للتقاعد والمؤسسة العامة للتأمينات، كانت نسبته 20 في المائة من أسهم الشركتين، وقد تم إضافة السهمين للمؤشر دون عوائق، بالتالي متى ما استطاعت شركة المملكة اكتساب ثقة المستثمرين في السوق بصورة تمكن مؤسسيها من بيع كمية إضافية من أسهمها، بحيث ترتفع نسبة أسهم الشركة المتداولة في السوق إلى ما يزيد على 20 في المائة من أسهم الشركة، فإن هذا السهم سيصبح مؤهلا لإضافته إلى المؤشر.

وإذا أخذنا في الاعتبار أن مؤسسي شركة المملكة يحق لهم بعد أقل من ثلاثة أشهر من الآن بيع جزء من أسهم الشركة في السوق، فإن ثقة المستثمرين ستكون العامل الأهم في سرعة إضافة السهم إلى المؤشر، ومتى ما بلغت ثقة المستثمرين حدا يسمح للمؤسسين ببيع كمية إضافية لا تقل عن 15 في المائة من أسهم الشركة، فإنها ستكون أكثر من جديرة لتضاف إلى المؤشر، حتى لو أصبحت عند ذلك إحدى أكثر الشركات تأثيرا فيه.
خالد العاصمي غير متواجد حالياً  
رد مع اقتباس
قديم 10-10-2007, 12:08 AM
  #2
ابن خضير

.: مراقب قسم ســـابق :.

 الصورة الرمزية ابن خضير
تاريخ التسجيل: Mar 2007
الدولة: @الرياض @
المشاركات: 17,553
ابن خضير has a reputation beyond reputeابن خضير has a reputation beyond reputeابن خضير has a reputation beyond reputeابن خضير has a reputation beyond reputeابن خضير has a reputation beyond reputeابن خضير has a reputation beyond reputeابن خضير has a reputation beyond reputeابن خضير has a reputation beyond reputeابن خضير has a reputation beyond reputeابن خضير has a reputation beyond reputeابن خضير has a reputation beyond repute
افتراضي رد : حل إشكالية إضافة سهم "المملكة" للمؤشر الاقتصادية

بسم الله الرحمن الرحيم
السلام عليكم ورحمة الله وبركاته

الله لايهينك

و يعطيك العافيه
__________________
ابن خضير غير متواجد حالياً  
رد مع اقتباس
قديم 01-11-2007, 01:57 PM
  #3
مشاري بن نملان الحبابي
مشرف
آخبار ومناسبات قحطان
والديار وقصص وسوالف من الماضي
 الصورة الرمزية مشاري بن نملان الحبابي
تاريخ التسجيل: May 2007
المشاركات: 15,960
مشاري بن نملان الحبابي has a reputation beyond reputeمشاري بن نملان الحبابي has a reputation beyond reputeمشاري بن نملان الحبابي has a reputation beyond reputeمشاري بن نملان الحبابي has a reputation beyond reputeمشاري بن نملان الحبابي has a reputation beyond reputeمشاري بن نملان الحبابي has a reputation beyond reputeمشاري بن نملان الحبابي has a reputation beyond reputeمشاري بن نملان الحبابي has a reputation beyond reputeمشاري بن نملان الحبابي has a reputation beyond reputeمشاري بن نملان الحبابي has a reputation beyond reputeمشاري بن نملان الحبابي has a reputation beyond repute
افتراضي رد : حل إشكالية إضافة سهم "المملكة" للمؤشر الاقتصادية

بسم الله الرحمن الرحيم
السلام عليكم ورحمة الله وبركاته

الله لا يهينك

ويعطيك العافيه
__________________
:: سبحان الله وبحمده :: سبحان الله العظيم ::

شـبـكـة قـحـطـان * الموقع الرسمي لقبيلة قحطان *

../ اعتذر لقلّة تواجدي ومشاركاتي في المنتدى وذلك لظروف الاختبارات ، لا تنسوني من صالح دعائكم /..
مشاري بن نملان الحبابي غير متواجد حالياً  
رد مع اقتباس
إضافة رد


الذين يشاهدون محتوى الموضوع الآن : 1 ( الأعضاء 0 والزوار 1)
 
أدوات الموضوع
انواع عرض الموضوع

تعليمات المشاركة
لا تستطيع إضافة مواضيع جديدة
لا تستطيع الرد على المواضيع
لا تستطيع إرفاق ملفات
لا تستطيع تعديل مشاركاتك

BB code is متاحة
كود [IMG] متاحة
كود HTML معطلة

الانتقال السريع

المواضيع المتشابهه
الموضوع كاتب الموضوع المنتدى مشاركات آخر مشاركة
الاخطبوط الشيعي في العالم؟؟ ادخل ولن تندم ابومحمدالقحطاني فضائح وجرائم الروافض ضد أهل السنة 20 26-10-2008 08:14 PM
الاخطبوط الشيعي في العالم؟؟ ادخل ولن تندم ابومحمدالقحطاني فضائح وجرائم الروافض ضد أهل السنة 12 18-07-2008 04:21 AM
الأخبار الإقتصادية ليوم الثلاثاء 7/4/1428هـ أبوسالم المال والأعمال 3 25-04-2007 07:29 AM
عدد اسهم الشركات وماهي المستهدفة من القروبات؟؟ فارس السروات المال والأعمال 3 15-10-2006 09:37 PM


الساعة الآن 04:56 PM

سناب المشاهير